的再融資操作（LTRO）就是很好說明�？梢姡�未來兩年，無論基于全球金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性考慮，還是基于刺激宏觀經(jīng)濟的復蘇，進一步超越實體經(jīng)濟增速地釋放信用都將是大勢所趨，這構(gòu)成黃金的宏觀牛市支撐，此乃黃金特有的金融屬性使然，故我們認為黃金投資依然最值得信賴。

　　大宗商品、商品金屬，以及資本市場等風險市場，除了金融貨幣政策的影響以外，宏觀經(jīng)濟的景氣度也將對市場構(gòu)成明顯影響。資本市場等風險市場往往被稱為宏觀經(jīng)濟景氣度的晴雨表，中國體制背景下形成的資本市場怪胎可以除外。我們前面分析過，基于歐洲金融動蕩可能沖擊全球經(jīng)濟復蘇的步履，即全球宏觀經(jīng)濟的復蘇可能充滿艱辛與坎坷，這樣的背景下，必將對風險市場存在不確定性的風險沖擊。尤其歐美資本市場，一季度在歐債危機背景下再創(chuàng)近年新高，且缺少經(jīng)濟復蘇提供的持續(xù)性動力，我們認為存在較大的系統(tǒng)風險。故黃金投資相對于風險市場的投資，其實現(xiàn)最終獲利會更有保障，這是我們認為黃金投資在2012年更值得信賴的重要原因。即便三四季度歐債危機對黃金市場會有沖擊，其所受沖擊肯定比風險市場更小，且隨后回歸牛市的彈性會更大。

　　最后再度回到黃金本身的宏觀技術面進行推導，如金價動態(tài)月K線圖示：

黃金月線圖

　　首先就宏觀趨勢來看，當前月線無疑表示金價的宏觀牛市趨勢依然完好，且目前金價正考驗08年見底681.45美元后形成的宏觀上行趨勢線H1線。08年底至今，金價基本精確運行在H1H2形成的宏觀牛市通道中，趨勢完好。

　　目前投資者對黃金中期牛市的疑慮很大程度上來源08年金融危機對市場的影響。從時間節(jié)律上看，08年金價見頂1032.55美元之后歷經(jīng)金融危機沖擊至681.45美元的調(diào)整，歷時7個月。而11年9月金價見頂1920.8美元至今年四月的調(diào)整，也剛好歷時7個月。故就此而言，無論4月金價會否出現(xiàn)進一步的大幅調(diào)整，形成中期底部的可能都在加大。此外，我們從對沖基金在黃金和外匯市場中的運作手法，及總體倉位和資金分布來看，也印證著金價可能在4月見到中期底部，但此更細的價值分析及機會把握僅在威爾鑫內(nèi)部報告中饗食客戶，否則客戶抱怨我們有失公允。此外，從681.45美元至1920.8美元整個近年宏觀運行波段來看，目前金價見頂1920.8美元后的最大調(diào)整幅度僅在該上行波段回調(diào)的23.6%和38.2%黃金分割之間，屬于非常良性且強勢的宏觀牛市良性調(diào)整。

　　再從筆者之月線布林指標觀察，每到戰(zhàn)略機會臨近時，筆者皆提醒投資者看月線布林指標中紅色的中樞線。自2002年以