窄的空間里，中國黃金靠什么搶占資源？黃金作為國家戰(zhàn)略資源，在海外資源戰(zhàn)上，中國黃金怎樣后發(fā)制人？置身周期性行業(yè)，在景氣指數(shù)不確定的背景下，如何踩準未來大勢？孫兆學(xué)，這位有著晉商傳承的央企領(lǐng)軍者，又將演繹一段什么樣的資本商道？

　　強勁擴張資源

　　對礦業(yè)公司來說，礦山資源無疑是最重要的“糧草”。

　　“有礦才有未來”，在孫兆學(xué)看來，礦業(yè)公司的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在獲取資源的能力上，“這幾年我們悟出資源的重要性后，獲取資源就成了首要任務(wù)�！�

　　在斯羅柯資源技術(shù)有限公司咨詢師陳源看來，在擴張方式上，中國黃金和巴里克公司的做法很相似——以拿資源為主：“如果他們看中了一塊資源，而此資源的載體是一家公司，他們就會直接把公司吃掉。這兩家企業(yè)都極少跟沒有資源的公司合作�！�

　　陳源曾經(jīng)為巴里克、安格魯阿山帝等世界一流黃金公司做過中國礦業(yè)市場評估和開拓。在接受《英才》記者采訪時，他表示，除了擴張方式，中國黃金和巴里克還有兩點相似之處：只投自己熟悉的領(lǐng)域；管理層對市場的準確預(yù)判。

　　巴里克僅用20年時間，就從行業(yè)新兵一躍而成全球排名第一的黃金礦業(yè)公司；而中國黃金也在短短四五年內(nèi)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，超越對手，成為名副其實的國內(nèi)黃金龍頭。

　　追溯中國黃金的成長史，其整個行業(yè)的資源儲量可謂“先天不足”。2007年以前，中國黃金擁有的黃金儲量只有275噸，所占市場份額很低，集團公司旗下的礦山還有很多因為資源枯竭而面臨關(guān)閉。

　　出現(xiàn)這種情況，有其歷史沉疴：20世紀90年代末，由于國家急需黃金以緩解外匯緊張，采取“有水快流”、大上快上黃金項目的政策，將黃金優(yōu)勢資源企業(yè)向地方下放，留在中國黃金總公司(中國黃金的前身)的，幾乎都是資源枯竭、冗員眾多、負債高企的企業(yè)。

　　因此，從2003年開始轉(zhuǎn)制，到2006年底，四年時間里，中國黃金的年平均增長率不到5%。

　　相比而言，山東黃金和紫金礦業(yè)的先天條件要好得多。前者地處膠東半島，是我國著名的“成礦條件好、礦山集中、品位高”的區(qū)域，在中國黃金的前十大產(chǎn)出省份排行榜上，山東省一直排名第一；而后者由于是民營企業(yè)，機制靈活，在2005年前——當時拿礦的成本還很低——買了很多礦。

　　了解中國黃金發(fā)展脈絡(luò)的人都知道，作為黃金行業(yè)里唯一“中”字頭的央企，中國黃金曾一度為“番號”而戰(zhàn)。

　　孫兆學(xué)從中國鋁業(yè)(601600,股吧)(6.75,-0.30,-4.26%)空降到中國黃金擔任總經(jīng)理時，即2006年底，中國黃金的利潤只有6億元，而