011和2012年財(cái)政目標(biāo)的撙節(jié)措施，具體措施包括：將養(yǎng)老金高于1200歐元的部分削減20%、將55歲以下退休人士的養(yǎng)老金最多削減40%、將個(gè)稅起征點(diǎn)自8000歐元下調(diào)至5000歐元等，除上述撙節(jié)措施之外，希臘政府同時(shí)決定加速改革及私有化進(jìn)程。對(duì)希臘而言，這些措施與其它國(guó)家釋放流動(dòng)性的調(diào)控方向相反，沒有辦法，避免國(guó)家破產(chǎn)是當(dāng)前希臘的首要任務(wù)，而這些舉措無疑將令希臘進(jìn)一步進(jìn)入明顯衰退。希臘的撙節(jié)舉措更多是為迎合歐盟與IMF設(shè)定的條件，希望獲得救命的后續(xù)貸款，但筆者以為這并不能排除希臘最終退出歐元區(qū)的可能。也許歐盟看到了這樣的結(jié)局，考慮的是怎樣讓此結(jié)局對(duì)金融系統(tǒng)，對(duì)歐元區(qū)的穩(wěn)定沖擊最小化。故單就希臘這個(gè)歐債危機(jī)的點(diǎn)而言，危機(jī)確實(shí)還存在深化的可能。調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)希臘違約的幾率為65%，半數(shù)認(rèn)為希臘將在一年內(nèi)違約。

　　此外，本周關(guān)于主權(quán)債務(wù)危機(jī)憂慮有進(jìn)一步橫向蔓延趨勢(shì)，穆迪調(diào)降日本政府評(píng)級(jí)至Aa3，因其預(yù)算赤字龐大，且政府債務(wù)自2009年全球衰退以來不斷增加；標(biāo)普將意大利長(zhǎng)期主權(quán)債信評(píng)級(jí)從“A+/A-1+”至“A/A-1”，展望為負(fù)面；穆迪將美國(guó)銀行評(píng)級(jí)下調(diào)至Baa1/P-2，將富國(guó)銀行長(zhǎng)短期優(yōu)先債務(wù)評(píng)級(jí)從A1下調(diào)至A2，將花旗集團(tuán)評(píng)級(jí)下調(diào)至P-2�？梢娭鳈�(quán)債務(wù)引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)并不僅限于歐洲，而是逐漸呈現(xiàn)全球化特征。即便08年金融危機(jī)后引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的金磚國(guó)家也均認(rèn)為國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)進(jìn)一步惡化，存在主權(quán)債務(wù)危機(jī)演變成新金融危機(jī)的極大風(fēng)險(xiǎn)。

　　世界銀行行長(zhǎng)佐利克周一(9月19日)警告稱，發(fā)展中國(guó)家的投資和國(guó)內(nèi)需求可能因發(fā)達(dá)國(guó)家的危機(jī)而受損，應(yīng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)(310358,基金吧)滑坡的財(cái)政空間已經(jīng)不及2008年，而這些國(guó)家在平衡價(jià)格壓力和可能的經(jīng)濟(jì)滑坡方面正在走貨幣政策鋼索。即在高通脹背景下不得不再度開始放寬貨幣政策，巴西央行8月31日意外將息50點(diǎn)，印度央行也聲明8個(gè)月的加息周期已經(jīng)臨近頂峰，中國(guó)央行繼續(xù)發(fā)行票據(jù)，連續(xù)10周凈投放3990億悄然放開了貨幣緊縮的手段。目前歐洲銀行呈現(xiàn)全體資本化不足的情況，歐洲的債務(wù)危機(jī)比2008年衰退時(shí)更嚴(yán)重，因政府的救助能力受到財(cái)政壓力限制。可見目前主權(quán)債務(wù)危機(jī)誘發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)還在進(jìn)一步增加，尚未見風(fēng)險(xiǎn)緩和的拐點(diǎn)出現(xiàn)，在這樣背景下，我們首先應(yīng)該繼續(xù)警惕此基本面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的沖擊。而對(duì)避險(xiǎn)的黃金市場(chǎng)應(yīng)該形成中期利好，但階段性所有市場(chǎng)受流動(dòng)性困擾，甚至也包括黃金市場(chǎng)。

　　主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)形成的不利沖擊強(qiáng)化了各國(guó)量化寬松的意愿。英國(guó)央行普