沒(méi)有消失的黃金貨幣性

人類(lèi)貨幣史是一個(gè)從實(shí)物向概念緩慢演變的抽象化過(guò)程，然而，黃金在貨幣體系中的作用始終揮之不去。黃金在歷史中形成的財(cái)富象征以及作為重要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位，經(jīng)常影響著官方和民間的經(jīng)濟(jì)行為。

　　黃澤民 華東師范大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院終身教授、博士生導(dǎo)師，國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)。全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)民主建國(guó)會(huì)中央常委、民建中央財(cái)政金融委員會(huì)主任、民建上海市副主委、上海中華職教社副主任，全國(guó)日本經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，上海市世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)理事。主要研究方向?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)、國(guó)際金融與國(guó)際貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)。出版《浮動(dòng)匯率制與金融政策》《日本金融制度論》《貨幣銀行學(xué)》等著作。

　　“在可以看到的未來(lái)，黃金的貨幣性無(wú)法消失。1976年簽署的牙買(mǎi)加體系曾經(jīng)對(duì)用特別提款權(quán)（SDR）替代黃金和美元充滿期待，結(jié)果失敗了。人類(lèi)的智慧至今也沒(méi)有提出一個(gè)可行的能夠使黃金完全非貨幣化的國(guó)際貨幣體系。凱恩斯的名言：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒(méi)有任何其他的東西可以取代它�！边@句話，無(wú)論對(duì)當(dāng)政者還是對(duì)私人部門(mén)都具有深刻的意義。”

　　影響黃金價(jià)格的因素

　　今年4月，黃金在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)10年的持續(xù)上漲后，突然出現(xiàn)大幅暴跌，頓時(shí)輿論嘩然，議論紛紛，莫衷一是。

　　拉長(zhǎng)時(shí)段來(lái)看，貨幣性及稀缺性使黃金一直以來(lái)都是無(wú)可替代的財(cái)富載體，近40年來(lái)，黃金價(jià)格雖然有所波動(dòng)，但總體趨勢(shì)是上漲的。1971年發(fā)生的“尼克松沖擊”為布雷頓森林貨幣體系崩潰的標(biāo)志性事件，如果以該年初的35美元/盎司的金價(jià)為基期價(jià)格，以2010年的1920美元/盎司為黃金最高價(jià)計(jì)算，40年來(lái)，黃金以每年7%的復(fù)合增長(zhǎng)率發(fā)揮了其保值功能。

　　在布雷頓森林體系崩潰之后，決定和影響黃金價(jià)格的主要因素有：

　　首先，與信用貨幣相比，黃金保值功能有其特殊性：1、無(wú)需擔(dān)心遭受火災(zāi)等意外風(fēng)險(xiǎn)，被稱為燒不了的資產(chǎn)。黃金不腐爛、不變質(zhì)等天然屬性恰好適合作為長(zhǎng)期持有的資產(chǎn)；2、由于黃金年產(chǎn)量稀少，所以，黃金是無(wú)需擔(dān)心中央銀行濫發(fā)紙幣的資產(chǎn)；3、不擔(dān)心銀行破產(chǎn)的資產(chǎn)；4、黃金開(kāi)采成本逐年上升。

　　其次，各國(guó)財(cái)政部、央行等很少參與黃金投資，一般而言，對(duì)金價(jià)影響不大，這點(diǎn)從世界各國(guó)官方持有黃金總量上可以得出結(jié)論。參與黃金價(jià)格形成的主要是民間資本，包括各大銀行、保險(xiǎn)公司、商品投資基金、對(duì)沖基金以及經(jīng)紀(jì)商所聯(lián)系的眾多散戶投資者。民間投資用黃金總額約29600噸，占世界黃