美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要有多“不重要”

本周市場(chǎng)焦點(diǎn)寥寥，最受矚目的事件便是美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)會(huì)議紀(jì)要的公布。但是，美聯(lián)儲(chǔ)原定于北京時(shí)間4月11日凌晨公布的公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)因誤操作提早泄露。從美聯(lián)儲(chǔ)官方發(fā)言人的解釋稱，他們誤將此次會(huì)議紀(jì)要的新聞稿提前發(fā)送給原本該在常規(guī)會(huì)議紀(jì)要公布時(shí)間之后收到的媒體。而這些媒體并不受到金融交易或者信息通信的限制或約束。一般情況下，如此重要的事件提前泄露會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)迅速擴(kuò)大，但是事實(shí)上美元指數(shù)縱使在會(huì)議紀(jì)要公布后仍然表現(xiàn)的相對(duì)清淡。美指在一波窄幅震蕩后僅略微走高。

　　原本一石激起千層浪的美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)會(huì)議紀(jì)要，為何最終市場(chǎng)反映平平？

　　會(huì)議紀(jì)要傾向不明確

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，所有美聯(lián)儲(chǔ)的官員都開始談?wù)摮瑢捤韶泿耪�策的成本以及效�?yīng)的問(wèn)題。不過(guò)，大多數(shù)委員都認(rèn)為寬松措施的益處大于成本。同時(shí)大部分委員認(rèn)為購(gòu)債操作的成本和風(fēng)險(xiǎn)仍屬可控范圍。

　　不過(guò)，縱使如此，美聯(lián)儲(chǔ)的論調(diào)已經(jīng)比以往更緊。紀(jì)要顯示，一些美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定者們預(yù)計(jì)將在今年年中削減資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模，而其他幾位則預(yù)計(jì)政策放慢的時(shí)間將會(huì)稍晚，并在年底以前停止量化寬松。

　　會(huì)議紀(jì)要也顯示，一些與會(huì)者建議，購(gòu)債操作至少需要在年內(nèi)稍晚以前維持現(xiàn)有水平，許多與會(huì)者認(rèn)為勞工市場(chǎng)前景穩(wěn)步改善將令未來(lái)幾次會(huì)議上放緩寬松步伐 。幾位與會(huì)者表示，F(xiàn)OMC可以持有MBS到期來(lái)緩解金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，一些與會(huì)者擔(dān)心進(jìn)一步的資產(chǎn)購(gòu)買或令最終政策的穩(wěn)定更加復(fù)雜 ，希望在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)結(jié)束QE。

　　Commonwealth Foreign Exchange的首席市場(chǎng)策略師Omer Esiner表示：“會(huì)議記錄對(duì)通脹的基調(diào)再次變得略微強(qiáng)硬，這的確有利于美元/日元。”

　　三菱日聯(lián)證券(Mitsubishi UFJ Securities)利率策略主管John Herrmann稱，要有所保留的看待會(huì)議紀(jì)要的內(nèi)容，因此次會(huì)議在非農(nóng)公布前舉行。非農(nóng)數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)期待的持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)提前結(jié)束QE的可能性微乎其微。

　　官員喊話增加美聯(lián)儲(chǔ)透明度，說(shuō)“不”的都是不能投票的

　　事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度趨緊可以說(shuō)完全在意料之中。因?yàn)閺拿缆?lián)儲(chǔ)官員的頻繁置評(píng)中已經(jīng)可以看到，幾乎所有的美聯(lián)儲(chǔ)官員都在對(duì)自己所推出的QE自剩只是，各位官員的自省結(jié)果不盡相同。

　　首先放話的是克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席皮納爾托(Sandra Pianalto)，她表示：”放慢購(gòu)買步伐或有助于使得巨大且還在不斷增長(zhǎng)的資產(chǎn)負(fù)債表的潛在風(fēng)險(xiǎn)最攜。"

　　皮納爾托表示："即便削減規(guī)模繼續(xù)購(gòu)債，并限制總體計(jì)劃的規(guī)模也能夠讓美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持