美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要有多“不重要”

寬松，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)創(chuàng)造提供重要支撐。"

　　她稱，美聯(lián)儲(chǔ)的國(guó)債購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃正令其總體持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)一步增長(zhǎng)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)投資組合的繼續(xù)增長(zhǎng)，措施本身的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加。

　　達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾(Richard Fisher)的緊縮態(tài)度則更為激進(jìn)，他表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該最快在下次政策制定會(huì)議上減少購(gòu)買(mǎi)抵押貸款支持債券(MBS)，但應(yīng)等到國(guó)會(huì)對(duì)財(cái)政問(wèn)題的態(tài)度明朗后再減少購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。

　　同樣表達(dá)了類(lèi)似觀點(diǎn)的還有費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索(Charles Plosser)，他表示："從去年9月開(kāi)始得到的數(shù)據(jù)，以及我對(duì)前景的看法的角度，我認(rèn)為這些已經(jīng)足夠令我相信開(kāi)始放緩購(gòu)買(mǎi)規(guī)模直至今年年底之前完成的目標(biāo)是適當(dāng)?shù)摹?

　　“可喜可賀”的是，以上三位立場(chǎng)鮮明的分區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席沒(méi)有一位擁有貨幣政策投票權(quán)。

　　另外，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)在接受財(cái)經(jīng)媒體采訪時(shí)非常直接的表示，他將樂(lè)意于"略微"減少美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)。而且，與皮納爾托、費(fèi)舍爾和普羅索不同的是，布拉德?lián)碛薪衲昝缆?lián)儲(chǔ)貨幣政策投票權(quán)。

　　另一位擁有投票權(quán)的波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫(Eric S. Rosengren)則擁有更為寬松的傾向，他指出，

　　美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有達(dá)到國(guó)會(huì)提出的通脹和就業(yè)的雙重職能要求，這為繼續(xù)實(shí)施高度寬松的貨幣政策提供了理由。

　　他還表示，由于通脹率位于1.3%，而且預(yù)計(jì)未來(lái)兩年通脹率將仍然維持在目標(biāo)2%以下，采取寬松措施縱使從維持通貨膨脹率的角度來(lái)說(shuō)也是合理的。

　　美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)也在本周發(fā)表了公開(kāi)演講，但其內(nèi)容并不涉及貨幣政策。不過(guò)從他的發(fā)言中可以看出他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)不確定性的擔(dān)憂。他表示，就業(yè)與住房市場(chǎng)的整體狀況正在改善，但部分低收入社區(qū)的狀況仍然嚴(yán)峻，需要繼續(xù)采取多管齊下的策略來(lái)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。

　　也許近期美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需通過(guò)會(huì)議紀(jì)要達(dá)到對(duì)央行政策透明度的要求了。

　　時(shí)間節(jié)點(diǎn)位于非農(nóng)之后

　　美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)會(huì)議紀(jì)要往往指代了當(dāng)下FOMC委員對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的看法。然而如果此后公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與此前反映出的經(jīng)濟(jì)基本面狀態(tài)大相徑庭，那么美聯(lián)儲(chǔ)的對(duì)經(jīng)濟(jì)態(tài)度很可能要再次洗牌。

　　上周公布的美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)8.8萬(wàn)人。對(duì)于2月超20萬(wàn)的增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，3月的數(shù)據(jù)只能用慘不忍睹來(lái)形容。

　　同時(shí)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)大佬們所關(guān)心的失業(yè)率確實(shí)下降到7.6%，但是勞動(dòng)參與率筆直下降至63.3%，創(chuàng)下1979年5月以來(lái)的新低。精通經(jīng)濟(jì)學(xué)的美聯(lián)儲(chǔ)大佬們，一定不會(huì)允許失業(yè)率“以這種途徑下滑”。

　　但是另一