一多兩空，黃金漲了又跌

注冊高級黃金投資分析師  殷敏

　　因為烏克蘭局勢持續(xù)升溫，市場刺激避險買盤增加，隨后發(fā)布的美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略遜于預(yù)期，再加上美聯(lián)儲3月會議紀(jì)要淡化了利息預(yù)估，決定放棄失業(yè)率和通脹率升息門檻，取而代之的是美聯(lián)儲表示將在結(jié)束購債相當(dāng)長一段時間后才會開始升息。在利多利空消息輪番影響下，黃金一度上沖至1325美元，至截稿時小幅跌至1317.92美元/盎司位置。
　　基本面來看，烏克蘭政治危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵中，親俄分子繼續(xù)攻占了東部三個城市的政府大樓并宣布獨立，歐洲邊緣政治的不穩(wěn)定也是近期黃金反彈的最重要動因，尤其是自3月中旬以來金價的修正行情結(jié)束，迎來了這一波較為持續(xù)的反彈行情。而美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，4月5日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)30萬，創(chuàng)2007年5月以來新低，前值則由32.6萬人上修至33.2萬人；彭博新聞社，認(rèn)為這意味著支撐起美國70%GDP的家庭收入和消費將進(jìn)一步得到改善。美國3月政府預(yù)算赤字369億美元，市場預(yù)期為赤字360億美元，2月赤字1935億美元。就業(yè)率及失業(yè)率向好，縮減QE的影響又油然又生，黃金的避險功能又受到質(zhì)疑，因此漲了又跌。美國政府停止或減少印鈔，一直是近兩年來全球貨幣市場投資者談?wù)撟疃嗟脑掝}，也是貴金屬商品市場最敏感的話題之一。而另一方面，英國央行宣布，維持當(dāng)前0.50%的基準(zhǔn)利率和3750億英鎊的量化寬松規(guī)模不變，一如市場預(yù)期。歐洲央行行長德拉基重申該行正為準(zhǔn)備開始量化寬松政策以應(yīng)對低通脹風(fēng)險，但指出目前通脹預(yù)期仍在可控范圍之內(nèi)，與歐洲央行的目標(biāo)一致。德拉基還強調(diào)歐洲央行不排除進(jìn)一步放寬貨幣政策以及將利率長時間保持在目前低位，甚至更低水平。 
　　烏克蘭政治危機(jī)目前仍是支撐金價上漲的主要動力之一，但逐漸復(fù)蘇的美國經(jīng)濟(jì)以及歐洲QE的預(yù)期又大大削弱黃金上漲的空間。同時，黃金實物需求疲弱，具體的標(biāo)志就是美國交易所黃金庫存升至10個月高點，最大黃金消費國中國的金價4月10日再度從前一個交易日的溢價水平回落至貼水2美元，這都表明黃金實物需求依然不振。 
　　整體來看，短期金價雖總體呈現(xiàn)反彈走勢，但隨著基本面的不甚理想，做多能量逐漸消耗，而世界主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇又進(jìn)一步削弱了黃金的避險魅力，長期走勢預(yù)期仍不理想，投資者做多需謹(jǐn)慎。