耶倫力挺寬松 黃金祈禱反擊

貴金屬論道之基本面：

　　美聯(lián)儲(chǔ)(FED)主席耶倫(Janet Louise Yellen)周一(3月31日)突然改變口風(fēng)力挺寬松政策，她指出，就業(yè)市場(chǎng)仍存在“相當(dāng)多的”閑置產(chǎn)能，并稱進(jìn)一步貨幣刺激可能有效。耶倫表示，“我認(rèn)為這項(xiàng)特別的承諾仍有其必要，且將持續(xù)一段時(shí)間，我相信我的決策官員同僚也有同感�！边@與前期揚(yáng)言要加息的說(shuō)辭截然相反，不得不說(shuō)耶倫這次的表現(xiàn)更加像一位翻云覆雨的政客，這也使得市場(chǎng)對(duì)整個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策出現(xiàn)更多的猜想。

　　耶倫在此次訪問(wèn)這所芝加哥社區(qū)學(xué)院上闡明美國(guó)經(jīng)濟(jì)還“遠(yuǎn)未達(dá)到”聯(lián)儲(chǔ)充分持續(xù)就業(yè)以及通脹穩(wěn)定的目標(biāo)。在這話中很明確的提到了：就業(yè)、通脹這兩個(gè)重要的指標(biāo)。那么筆者猜測(cè)，單純從經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)思考近期的市場(chǎng)焦點(diǎn)將會(huì)逐步的轉(zhuǎn)移到美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)和美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)，而在這兩個(gè)市場(chǎng)上，失業(yè)率非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)和接下來(lái)幾個(gè)月美國(guó)CPI月率都會(huì)成為引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)的主要因素。盡管在常規(guī)情況下這兩類數(shù)據(jù)也會(huì)引發(fā)貴金屬較大幅度的波動(dòng)，但是筆者認(rèn)為耶倫的言詞會(huì)起到推波助瀾的作用，因此，屆時(shí)市場(chǎng)上或?qū)⒋嫜葑兂商咸炀蘩�。除非，在這階段內(nèi)出現(xiàn)更大的基本面事件變化，否則近期的市場(chǎng)焦點(diǎn)無(wú)疑是這二者。

　　本周五4月4日20:30將公布美國(guó)非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)人數(shù)，目前市場(chǎng)預(yù)期增加20萬(wàn)，前值為17.5萬(wàn)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)在今年一月份開始勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇非常明顯，從這個(gè)層面上來(lái)思考，耶倫揚(yáng)言加息以及拋棄6.5%的失業(yè)率的門檻也是相當(dāng)有底氣的，然而這次突如其來(lái)的力挺寬松恐怕是有更多的政治因素，我們都知道，前期烏俄爭(zhēng)端上，美國(guó)以及歐盟對(duì)結(jié)果十分之不滿，美方更是叫囂著制裁，而近期俄羅斯增持了美元的外匯儲(chǔ)備，原本美元在俄羅斯的外匯儲(chǔ)備中的比重就非常之高，現(xiàn)在只能用更加來(lái)形容。俄羅斯當(dāng)前經(jīng)濟(jì)更加適合的是寬松的貨幣政策，通俗一點(diǎn)說(shuō)，就是盧布貶值對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)更為有利，然而就在這個(gè)當(dāng)口耶倫跳出來(lái)力挺寬松，意味著美元也要傾向于貶值，那么盧布就會(huì)演變成升值，同時(shí)俄羅斯美元儲(chǔ)備較大，這就不能再是一個(gè)簡(jiǎn)單的巧合來(lái)解釋了，筆者冒昧度之，這恐怕是美國(guó)經(jīng)濟(jì)制裁俄羅斯的第一步。

　　如是，原本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇問(wèn)題牽扯到了地緣政治，后市貴金屬的價(jià)格恐將變數(shù)增加。常規(guī)來(lái)看，若數(shù)據(jù)符合預(yù)期，美國(guó)就業(yè)人口數(shù)優(yōu)于前值，則利多美元，利空貴金屬，反之則利空美元，利多貴金屬。但是，結(jié)合到地緣政治因素來(lái)思考的話，若美國(guó)開啟制裁俄羅斯，那么美元短期內(nèi)很難升值，而貴金屬則會(huì)漁翁得利。

　　貴金