因美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC會(huì)議紀(jì)要整體偏向鴿派，同時(shí)其中并未提供升息前提條件的任何新信息，令市場(chǎng)對(duì)此前耶倫明年春季升息的言論產(chǎn)生質(zhì)疑。受寬松預(yù)期推動(dòng)，周四(4月9日)國(guó)際現(xiàn)貨黃金觸底反彈，盤中迅速拉升逾10美元一度刷新日內(nèi)新高。在利多因素積聚之下，金價(jià)近期整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，持穩(wěn)于1300美元/盎司上方。
FOMC會(huì)議紀(jì)公布耶倫鴿派本色盡顯
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中的三大寬松暖風(fēng)
目前來(lái)看，相比于此前被公認(rèn)為“鷹派”的美聯(lián)儲(chǔ)3月利率決議，此次會(huì)議紀(jì)要有三大寬松亮點(diǎn)：
1、耶倫“明春加息論”未在紀(jì)要中得以證實(shí)
美聯(lián)儲(chǔ)新任主席耶倫召開(kāi)的首次會(huì)議和新聞發(fā)布會(huì)沒(méi)有像一些人希望地那樣悄悄地順利過(guò)去。雖然她只是犯了一個(gè)新手錯(cuò)誤，但在我們觀察3月會(huì)議記錄時(shí)，此錯(cuò)誤可能被放大。
而事實(shí)確實(shí)如此，耶倫在會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上曾稱，美聯(lián)儲(chǔ)停止購(gòu)債后(預(yù)計(jì)今年秋天)將會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持低利率，相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間將會(huì)是6個(gè)月。但在紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)并未對(duì)加息的時(shí)間點(diǎn)提到哪怕一個(gè)字。顯然，耶倫的明春加息描述更像是其在新聞發(fā)布會(huì)媒體追問(wèn)面前的無(wú)心之舉。
2、美聯(lián)儲(chǔ)將在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持低利率
在此次紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)花了極大篇幅，向市場(chǎng)昭示其內(nèi)部是如何對(duì)前瞻指引進(jìn)行討論的。會(huì)上(所有)委員均認(rèn)為，撤換掉現(xiàn)有的量化升息門檻是妥當(dāng)之舉。絕大多數(shù)委員認(rèn)為，新措辭應(yīng)該是質(zhì)化的，在決定多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將聯(lián)邦基金利率保持(當(dāng)前)低位時(shí)，委員會(huì)將評(píng)估在實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化和2%通脹目標(biāo)的過(guò)程中，已取得的和預(yù)計(jì)將取得的進(jìn)展。
最終，美聯(lián)儲(chǔ)決定放棄失業(yè)率和通脹率升息門檻，取而代之的是美聯(lián)儲(chǔ)表示將在結(jié)束購(gòu)債相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間后才會(huì)開(kāi)始升息。
美聯(lián)儲(chǔ)通訊(行情 專區(qū))社對(duì)此表示，這顯然昭示著，美聯(lián)儲(chǔ)官員們同意，他們將會(huì)在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間維持短期利率在很低的水平，雖然這些決策者們形成這一看法的理由各自不同。
3、美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景仍留有悲觀情緒
此份紀(jì)要流露出的另外一個(gè)重要信號(hào)時(shí)，相比于美聯(lián)儲(chǔ)決議時(shí)上調(diào)GDP預(yù)估維持通脹預(yù)估的樂(lè)觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部官員在當(dāng)時(shí)，其實(shí)仍留有不少悲觀情緒。
與會(huì)者們認(rèn)為當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然疲軟，未來(lái)失業(yè)率會(huì)逐步下降。同時(shí)，有五位與會(huì)委員認(rèn)為，美國(guó)通脹預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)偏于下行，僅有一位認(rèn)為近期存有通脹上升風(fēng)險(xiǎn)。
有分析人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為通脹下行預(yù)期高于上行預(yù)期，并希望在通脹率達(dá)到2%之前維持低利率的看法，這顯然是會(huì)議紀(jì)要中最能夠體現(xiàn)鴿派立場(chǎng)的
