伯南克證詞避實(shí)擊虛 美元走勢(shì)一波三折

如同往常一樣，伯南克半年一度的證詞被市場(chǎng)給予了最高程度的關(guān)注。早在一周之前，有關(guān)伯南克將可能在此次證詞中放出再推QE3訊號(hào)的預(yù)期已然甚囂塵上。待其真正到來時(shí)，伯老一如既往的曖昧態(tài)度不免引發(fā)失望情緒的發(fā)酵。就目前而言，也許對(duì)QE3前景作任何形式的預(yù)期都為時(shí)尚早。

這樣的市場(chǎng)情緒在美元指數(shù)一周來的走勢(shì)中得以顯現(xiàn)：預(yù)期伯老暗示QE3，美元走弱——伯老措辭避實(shí)擊虛，美元攀升——市場(chǎng)期待更多訊息，美元漲勢(shì)消退。

周二（7月17日）紐約時(shí)段午盤，美元指數(shù)沖高回落后暫時(shí)陷于整固，盤中一度觸及83.55水平的日內(nèi)高點(diǎn)，目前美指基本交投于83.20一線。歐元/美元?jiǎng)t在觸及1.2189水平的日內(nèi)低點(diǎn)后反彈至1.2250附近。

伯南克準(zhǔn)備在“合適的”時(shí)候放寬貨幣政策

美聯(lián)儲(chǔ)（FED）主席伯南克（BenBernanke）周二向參議院金融委員會(huì)作半年一次的“致國會(huì)貨幣政策報(bào)告”，他表示，美聯(lián)儲(chǔ)依然準(zhǔn)備在合適的時(shí)候采取措施刺激經(jīng)濟(jì)，以幫助其更強(qiáng)勁復(fù)蘇。

伯南克稱，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)似乎已經(jīng)減速，指標(biāo)暗示二季度增速低于一季度近2％的水平。復(fù)蘇繼續(xù)受到借貸環(huán)境收緊和財(cái)政政策不確定性的限制。他并指出，失業(yè)率的下滑似乎將是令人沮喪般緩慢的，對(duì)于就業(yè)動(dòng)能的喪失，季節(jié)性因素起到一定的作用，但只是一部分作用。

該主席稱，在考慮追加寬松政策時(shí)，將關(guān)注是否就業(yè)市場(chǎng)趨于停滯以及通縮風(fēng)險(xiǎn)是否在上升。如果需要采取更多行動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注一系列可能的工具來應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)疲弱，包括資產(chǎn)負(fù)債表措施或溝通。他認(rèn)為，非傳統(tǒng)的貨幣政策工具仍有一些能力來支撐經(jīng)濟(jì)。

伯南克表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)希望放寬政策，可以購買國債和抵押貸款支持證券（MBS）、使用貼現(xiàn)窗、動(dòng)用溝通工具、下調(diào)準(zhǔn)備金率等。

分析人士指出，伯南克的證詞中，顯然“如果”一詞扮演了重要角色：一切放寬貨幣政策的工具均是建立在假設(shè)前提下的。事實(shí)上，從該主席的證詞中市場(chǎng)并不能發(fā)掘任何實(shí)質(zhì)的指引性訊息。

“合適的時(shí)候”興許是7月31日

野村證券國際經(jīng)濟(jì)（Nomura）周二表示，伯南克在講話中對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在7月31日-8月1日的會(huì)議上宣布采取新一輪的量化寬松政策（QE3）呈中立態(tài)度。

該機(jī)構(gòu)表示，在伯南克對(duì)于經(jīng)濟(jì)的描述中，有微妙的變化，這提升了QE3的預(yù)期，尤其是對(duì)于3月來就業(yè)增長(zhǎng)放緩的描述。伯南克在此前的證詞中一直將疲軟的數(shù)據(jù)歸咎于季調(diào)措施和暖冬，但此次，他表示，這只能作為就業(yè)疲軟的一部分原因。

美國亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)（AtlantaFed）主席洛克哈特（DennisLockhart）上周五（7月13日）表示，如果美