63％的印度礦從3月的980元/噸最高漲到4月中旬的1210元/噸，65％的巴西礦從3月的1070元/噸最高漲到4月中旬的1420元/噸，漲幅分別為23.5％和32.75％。然而，4月中旬到7月初進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅下跌，跌幅在20％左右�！斑^山車”式行情著實(shí)增加了鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)的采購(gòu)難度，企業(yè)不僅面臨著價(jià)格頻繁波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，還存在著采購(gòu)數(shù)量、采購(gòu)周期、原料庫(kù)存及生產(chǎn)計(jì)劃等各種風(fēng)險(xiǎn)隱患。根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和國(guó)內(nèi)各大鋼廠財(cái)報(bào)，國(guó)內(nèi)鋼企在鋼材價(jià)格上漲過程中的利潤(rùn)萎縮甚至虧損很大原因在于上游原材料價(jià)格更大幅度的上漲。 

　　不僅我國(guó)鋼鐵行業(yè)認(rèn)識(shí)到了鐵礦石定價(jià)機(jī)制變動(dòng)帶來的影響和風(fēng)險(xiǎn)，其他國(guó)家和地區(qū)的鋼鐵企業(yè)也都認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)。隨著鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)需求的升溫，鐵礦石金融衍生品開始受到市場(chǎng)的青睞，鐵礦石掉期交易市場(chǎng)率先出現(xiàn)并不斷發(fā)展壯大，這是因?yàn)椋?nbsp;

　　第一，掉期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約內(nèi)容和條款由交易雙方直接協(xié)商，或由交易雙方通過第三方中介協(xié)商。掉期合約設(shè)計(jì)能比較符合交易雙方的實(shí)際情況，具有針對(duì)性和個(gè)性化特點(diǎn)。而期貨合約和大部分期權(quán)合約都是交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，不具有針對(duì)性。 

　　第二，掉期合約產(chǎn)生快捷。與遠(yuǎn)期合約類似，掉期合約交易只需交易雙方確定，產(chǎn)生相對(duì)比較快捷。而期貨合約和期權(quán)合約涉及到國(guó)家金融監(jiān)管部門、交易所等各層級(jí)的可行性研究和論證，需要較長(zhǎng)的準(zhǔn)備時(shí)間，而且上市后存續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，需要有較大的交易需求（關(guān)注且有套期保值意愿的參與者較多）以維持交易所的運(yùn)營(yíng)成本。 

　　第三，掉期的功能是通過特定的合約來為企業(yè)規(guī)避特定的風(fēng)險(xiǎn)，只需買方和賣方兩個(gè)對(duì)手方。而期貨合約還肩負(fù)著價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，價(jià)格以市場(chǎng)化方式形成，單個(gè)廠商不容易通過控制供求對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。鐵礦石市場(chǎng)的買方和賣方實(shí)力相差懸殊，屬于寡頭壟斷市場(chǎng)，一旦現(xiàn)貨商囤積哄抬價(jià)格，價(jià)格很容易失真。 

　　第四，期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格必須具有權(quán)威性、強(qiáng)流動(dòng)性、變動(dòng)平滑、靈敏、不頻繁跳空等特點(diǎn)，這樣才能吸引更多的參與者。而鐵礦石季度協(xié)議價(jià)格不適合作為期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格。因?yàn)殍F礦石現(xiàn)貨價(jià)格不容易反映真實(shí)的市場(chǎng)供需情況，受賣方影響明顯，而且現(xiàn)行的鐵礦石價(jià)格指數(shù)時(shí)間均較短，受賣方及國(guó)際投行的影響明顯，沒有得到市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。 

　　第五，掉期交易是交易雙方互換資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的交易，資產(chǎn)的物理位置可以不變，但相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益已經(jīng)轉(zhuǎn)移。這類交易屬于表外交易，