西方投資者將繼續(xù)從黃金中獲取多元化投資和組合保險(xiǎn)功能。相反地，如果經(jīng)濟(jì)能穩(wěn)步復(fù)蘇，那么通脹擔(dān)憂就可能進(jìn)入人們的視線。不過(guò)，非西方國(guó)家的需求前景仍然取決于價(jià)格。

　　盡管工業(yè)和金飾需求應(yīng)該會(huì)在那些經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)的地方增長(zhǎng)，但這種復(fù)蘇可能相對(duì)緩慢。西方金飾市場(chǎng)可能因失業(yè)率過(guò)高而受到遏制，而對(duì)于非西方市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，限制因素就在于收入沒(méi)能跟上金價(jià)上漲，消費(fèi)者預(yù)算有限。不過(guò)，只要金價(jià)大幅下跌，應(yīng)該就能吸引消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)。

　　供給方面也主要是受價(jià)格支撐。盡管09年下半年盛行的解除對(duì)沖活動(dòng)不太可能在今年得以延續(xù)，但官方很可能繼續(xù)成為支撐金價(jià)的力量。

金飾

　　全球 金飾需求第四季度較第三季度有所增長(zhǎng)，盡管?chē)?guó)際金價(jià)期間觸及了歷史高位。第四季度需求量為500.4噸，同比下降8%，為08年4月以來(lái)降幅最小的季度。由于第一季度極其疲軟，09年全年需求量大降20%。

　　以美元計(jì)算的黃金均價(jià)第四季度為1099.63美元，比08年同期的794.76美元大跌38%。不過(guò)，金飾需求僅小幅增長(zhǎng)8%，表明消費(fèi)者正逐漸習(xí)慣金價(jià)的上漲。這反映在了需求金額上，09年第四季度從08年同期的140億美元增至180億美元，增幅達(dá)到27%，是5個(gè)季度里首次出現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境繼續(xù)主導(dǎo)金飾需求，盡管大部分主要經(jīng)濟(jì)體都走出了衰退，但復(fù)蘇之路非常緩慢。重要的是，考慮到企業(yè)盈利和可支配收入，失業(yè)仍然是許多重要市場(chǎng)最大的問(wèn)題。

　　從單個(gè)國(guó)家來(lái)看，印度第四季度表現(xiàn)最強(qiáng)，需求量從08年同期的108.6噸增至137.8噸，增幅為27%。09年全年印度仍然是最大的消費(fèi)國(guó)，金飾總需求為405.8噸，盡管比起08年下降了19%。需求金額顯示，以本國(guó)貨幣計(jì)算，09年印度 金飾需求為6130億盧比，較上年小幅增加。第四季度為2270億盧比，較上年同期的1360億盧比增長(zhǎng)67%之多。

　　中國(guó)大陸是除了印度以外第四季度金飾需求也出現(xiàn)增長(zhǎng)的唯一一個(gè)國(guó)家。由于新年將近，且結(jié)婚需求增長(zhǎng)，09年第四季度需求為86.5噸，較上年同期增長(zhǎng)2%。不過(guò)，09年全年中國(guó)大陸金飾需求也有所增長(zhǎng)——從08年的326.7噸增至347.1噸，增幅為6%。

　　除了中國(guó)大陸，大中華其他地區(qū)的金飾需求第四季度相當(dāng)疲弱，香港和臺(tái)灣都出現(xiàn)兩位數(shù)下降，降幅分別為15%和19%。

　　金價(jià)飆升是導(dǎo)致需求疲軟的主要原因，因?yàn)橄M(fèi)者的可支配收入沒(méi)能趕上黃金金飾成本的上升。

　　西方市場(chǎng)的金飾需求仍然因經(jīng)濟(jì)低迷而受挫，同時(shí)以美元計(jì)算的金價(jià)創(chuàng)新高也起到很大負(fù)面影響。美國(guó)第四季度需求同比下降17%，金額則增長(zhǎng)15%。