歐元空頭持倉。我們9月16日収市后的周評分析，對沖基金單周增持美元凈多頭的力度創(chuàng)了筆者十幾年數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的最大值。但這個單周凈多增幅的紀錄上周被進一步大幅刷新，新紀錄相對前周創(chuàng)下的紀錄幾近成倍增長。歐元市場也是一樣，繼續(xù)大肆增加空頭持倉，但基金在歐元市場中的運作步調比美元市場更早，即主動做空歐元與被動作多美元，現(xiàn)已演變?yōu)榧粗鲃幼隹諝W元也主動作多美元，作多美元與做空歐元的力量正呈現(xiàn)出一邊倒態(tài)勢的增加。從運作步調上看，基金在歐元市場中的操作步調依然在前，上周對沖基金仍以主動增加歐元空頭為主，多頭止損為輔。而在美元市場中，以空頭止損為主，多頭增持為輔。上周對沖基金在美元場內外市場中的凈多增持貢獻，主要來源于空頭止損，即對沖基金看多作多美元正呈現(xiàn)出大規(guī)模的一邊倒態(tài)勢。參考我們以往經驗，這應僅僅處于美元波段上行與歐元波段下跌的強勢建倉階段，還沒有進入美元主升與歐元主跌階段，而這個過程一定會出現(xiàn)。近兩周對沖基金在歐元、美元市場中的介入力度與速度都是歷史罕見的，比08年金融危機爆發(fā)前，比09年12月爆發(fā)歐債危機前介入美元多頭與歐元空頭的力度更大、速度更快，這意味著美元可能迎來一輪罕見的漲勢，歐元可能迎來一輪罕見跌勢。筆者以為，美元波段上行目標應該在88點以上，即相對于目前的78點附近，至少還有15％以上的漲幅。關于對沖基金在美元市場中的運作手法，投資者可回顧筆者9月7日文章《從對沖基金資金分布前瞻美元與黃金》（主要為美元分析）。如果美元、歐元市場運行確實如筆者分析，那么大宗商品、證券等風險市場將面臨對應的“悲慘世界”，這是筆者近幾周一直表達的觀點。

　　技術上，如美元日、周K線圖示：

美元日、周K線圖

　　先如日線圖示，08年70.68～89.62波段漲勢的基本面支撐是08年金融危機對美元的避險與流動性需求驅動所致；09年12月見底74.18后至88.71點的波段漲勢，受希臘誘發(fā)的歐債危機刺激，對美元形成的避險和信用強化需求。此間美元的上漲多緣于歐元的主動下跌而被動形成，對沖基金在美元，特別是歐元市場大肆投機；今年美元見底72.7點后的回升，同樣受歐債危機的進一步擴散刺激，同時我們認為存在美國為QE3推出營造市場環(huán)境所致。從日線技術面來看，參考前兩輪，美元指數(shù)回升到年線上方基本意味著美元波段漲勢的確立。且我們認為本輪行情中，對沖基金期初介入的速度和力度都比前兩輪更快更強，故美元的波段漲勢必將進一步縱深。

　　那短期美元的漲勢為何有所